Repsol YPF

Análisis de sensibilidad

La Compañía hace un seguimiento de la exposición al riesgo de mercado desde el punto de vista de las sensibilidades. Cuando la naturaleza de las posiciones de riesgo así lo exige, éstas se complementan con otras medidas del riesgo.

A continuación, se describe la sensibilidad al resultado y las reservas. Las estimaciones mostradas son representativas de los cambios favorables y desfavorables, los aumentos y descensos de la misma medida en los factores de riesgo que causarían un impacto similar y opuesto. En el análisis de sensibilidad se usan variaciones en los factores de riesgo representativas de su comportamiento histórico.

a) Riesgo de tipo de cambio: los fondos obtenidos por Repsol YPF son principalmente en dólares, ya sea de forma directa o mediante derivados del tipo de cambio. De forma similar, Repsol YPF mantiene las cuentas pendientes de cobro y pago en diferentes divisas debido a sus transacciones comerciales. A 31 de diciembre de 2007 y 2006, un aumento del 5% del euro frente al dólar significaría que los instrumentos financieros con los que contaba el Grupo en esas fechas producirían un aumento aproximado del beneficio neto de 57 millones de euros y 82 millones de euros, respectivamente, y un incremento de las reservas de, aproximadamente, 67 millones de euros y 75 millones de euros, respectivamente. Las exposiciones al riesgo de otras divisas no son materialmente significativas para el Grupo.

b) Riesgo de precio de materias primas: a 31 de diciembre de 2007 y 2006, un aumento del 10% en el precio del crudo y los productos del podrían suponer, debido al impacto en los instrumentos financieros con los que contaba el Grupo en esas fechas, un descenso en el beneficio neto de, aproximadamente, 24 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente.

c) Riesgo de tipo de interés: a 31 de diciembre de 2007 y 2006, un aumento del 0,5% en los tipos de interés de las condiciones de los instrumentos financieros del Grupo produciría un aumento del beneficio neto de aproximadamente 22 millones de euros en 2007 y un descenso del beneficio neto de 8 millones de euros en 2006, así como un aumento de las reservas de aproximadamente 12 millones de euros en 2007 y 29 millones de euros en 2006.